Letras del Tesoro Badlar más margen
Atención: No existen más las Letras del Tesoro Badlar más margen, puede ser que en el futuro se vuelvan a emitir si el Gobierno lo desea, por lo cual lo dejo solamente para hacer análisis del pasado y enseñanza sobre el funcionamiento de las mismas.
Calculador
Valores ingresados:
Valores Nominales: 0
Tasa Badlar: 0,00 %
Días en el año: 0
Plazo: 0 (días)
Margen: 0 Puntos Básicos
Resultado:
| FÓRMULAS | ||
| Capital Inicial | $ 0,00 | = Cant. De VN |
| Tasa Nominal Anual | 0,00 % | =Tasa badlar + PB / 100 |
| Tasa Efectiva en 182 días | nan % | =TNA / Días en el año x Plazo |
| Tasa Efectiva Anual | nan % | = ((1+(TNA /365 x 182))^(365/182))-1 |
Introducción
Las Letras del Tesoro en pesos Badlar más margen en pesos se originaron por parte del Gobierno de Alberto Fernández para intentar pagar la deuda en pesos contraída en el Gobierno anterior.
Consisten en invertir en pesos, y recibir pesos al vencimiento con una tasa de interés badlar más un margen, que se determina por parte del Ministerio luego de conocer las ofertas, y que lo comunica en el resultado de la licitación.
Licitación de estas letras - ¿Dónde se anuncian?
Nos enteramos a través del Sitio Web del Ministerio de Hacienda:
Se anuncian bajo el título: "Llamado a licitación de Letras del Tesoro" y al ingresar en la descripción del instrumento dice: LETRAS DEL TESORO EN PESOS BADLAR PRIVADA + MARGEN.
¿Cuándo oferto? Dentro de dicho llamado busco donde informa: Período de recepción de ofertas y horario límite para la presentación (aunque en los Bancos termina una hora antes de lo informado)
Otra manera de informarnos es a través del sitio web del MAE: www.mae.com.ar -> Servicios -> Colocaciones Primarias -> 01 | Micrositio de Colocaciones Primarias
Explicación de la primer emisión del 20/12/2019
Veamos un ejemplo con el llamado a licitación argentina.gob.ar
Dice:
La recepción de ofertas comenzará a las 10:00 horas y finalizará a las 15:00 horas del día viernes 20 de diciembre de 2019.
La licitación se realizará mediante indicación de margen, en la cual habrá un tramo competitivo y uno no competitivo y se efectuará de acuerdo a los procedimientos aprobados por la Resolución Conjunta de la Secretaría de Finanzas y de la Secretaría de Hacienda Nº 9/2019.
A los fines de participar en el tramo competitivo, deberá indicarse el monto de suscripción expresado valor nominal, y el margen en puntos básicos con incrementos de 25 pb, mientras que para el tramo no competitivo, se deberá consignar únicamente el monto a suscribir. La suscripción podrá realizarse únicamente en pesos y el precio de colocación será de $ 1.000 por cada VN $ 1.000. La liquidación del instrumento se efectuará el día lunes 23 de diciembre de 2019.
La Oferta mínima y múltiplo de VNO $ 10.000
Instrumento |
LETRAS DEL TESORO EN PESOS BADLAR PRIVADA + MARGEN Vto. 22 de junio de 2020 |
Fecha de emisión |
23 de diciembre de 2019 |
Fecha de vencimiento |
22 de junio de 2020 |
Plazo |
182 días |
Moneda de denominación y pagos |
Pesos |
Ley aplicable |
Ley de la REPÚBLICA ARGENTINA |
Amortización |
Íntegra al vencimiento |
Intereses |
Devengará intereses a la tasa nominal anual equivalente a BADLAR PRIVADA más un margen a determinarse en la licitación. Los intereses serán pagaderos íntegramente al vencimiento, y serán calculados sobre la base de los días efectivamente trascurridos y la cantidad exacta de días que tiene cada año (actual/actual) |
BADLAR |
Se determinará como el promedio aritmético simple de la tasa de interés para depósitos a plazo fijo de más de PESOS UN MILLÓN ($ 1.000.000) —BADLAR promedio bancos privados—, calculado considerando las tasas publicadas durante el período por el BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA desde DIEZ (10) días hábiles anteriores de la fecha de emisión hasta DIEZ (10) días hábiles antes a la fecha de vencimiento. |
Denominación mínima |
VNO $ 1 |
Negociación |
MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO (MAE) y en bolsas y mercados de valores del país |
En el sitio web del BCRA informan la tasa badlar diaria, debemos ir a Estadísticas -> Principales Variables -> BADLAR en pesos de bancos privados (en % n.a.). Como la dice tasa badlar desde DIEZ (10) días hábiles anteriores de la fecha de emisión hasta DIEZ (10) días hábiles antes a la fecha de vencimiento, los únicos 10 días con los que contamos al momento de licitar es:
| 09/12/2019 | 42,5 |
| 10/12/2019 | 42,875 |
| 11/12/2019 | 42,3125 |
| 12/12/2019 | 42,3125 |
| 13/12/2019 | 41,875 |
| 16/12/2019 | 41,625 |
| 17/12/2019 | 41,25 |
| 18/12/2019 | 41,625 |
| 19/12/2019 | 40,875 |
| 20/12/2019 | 40,5 (este día no lo vamos a conocer cuando licitemos, lo dirán después) |
Promedio de los últimos 10 días: 41,76% (Para ser exacto me da 41,775%). Si la tasa continua bajando nos perjudicamos, pero si empieza a subir recibiremos más intereses.
Entonces, el Resultado fue: Resultado
El Ministerio de Economía informa que en la licitación del día de la fecha se recibieron ofertas por un total de VNO $ 21.501 millones, de los que se adjudicó un total de VNO $ 18.846 millones, el margen de corte fue de 300 puntos básicos, lo cual representa una TNA de 44,76% y una TIREA de 49,80%.
En concreto sería:
| Fecha Emisión | 23/12/2019 |
Dato informado |
| Fecha vto | 22/06/2020 | Dato informado |
| Días | 182 | = Fecha de vto. - Fecha emisión (no es como las LECAP que la base era 30/360, ahora es actual/actual) |
| TNA badlar | 41,76 % | Dato que conocemos solo de los 10 días anteriores a la licitación |
| Margen | 300 | Puntos Básicos (o sea 3% más) |
| VN | 10.000 | Dato ejemplo |
| Precio cada 1.000 VN | $ 1.000 | Dato informado |
| Capital Inicial | $ 10.000 | = Cant. De VN x Precio |
| TNA | 44,76 % | TNA badlar + Margen |
| TEA | 49,80 % | =((1+(TNA/365*182))^(365/182))-1 Quizás en vez de 365 utilizaron 366 |
| Capital Final | No se puede conocer hasta saber la tasa badlar del período | = VN x ( 1+ Tasa efectiva en 182 días) |
| Rendimiento | 22,32 % sería si la TNA badlar se mantiene (en el período que indica la licitación) en 41,76% | = (Capital Final / Capital Inicial) -1 |